康卡斯特財報急煞車！營收年增 -6.1%

營收不只衰退，跌幅還變大了

康卡斯特公布了 2026 年第 3 季財報。營收 293.0 億美元。年增率是 -6.1%。上一季的年增率還只有 -1.2%。也就是說，營收不是剛剛開始轉弱，而是這一季跌得比上一季更明顯。

把近三年的季營收排在一起看，數字有上有下，而 2026 年第 3 季是這 12 季裡最低的一季。公告裡的財務數字到 2026 年第 3 季為止。年增率的高點出現在 2024 年第 3 季。

錢還是繼續投在網路上

第 3 季的資本支出占營收 10.4%。這些錢拿去鋪網路、換設備。同一季折舊占營收 12.6%。

我的解讀是，收入在縮，但網路投資沒有跟著縮，中間的差距就壓在獲利上。

值得持續觀察的，是每季資本支出比重的變化。

市場給的價格，比三家同業都低

康卡斯特的本益比是 7.1 倍。三家同業的中位數是 11.6 倍。四家公司裡，康卡斯特的本益比最低。

一年下來，這檔股票的報酬是 -12.9%。同一期間大盤是 14.4%。過去的表現不代表未來的報酬。

股價也可以和同業放在一起看。從公告日起算，康卡斯特的累積報酬比三家同業組成的組合多出 4.8%。這只是同一期間的對照，不是說財報造成了這個差距。公告後可用的交易日只有 2 天。這段比較的期間還沒走完，數字只涵蓋目前已經有的交易日。