台积电财报出大事！单季营收冲上 1.3 兆元

营收创高，但成长速度不是一路往上

台积电 10 月 15 日开了法说会，讲第三季的成绩。不过手上的财务数据只到 2026 年第 2 季，下面的数字都算到那一季为止。

2026 年第 2 季营收年增 36.0%，比 2026 年第 1 季的 35.1% 再高一点。这 12 季里，营收最高的一季就是 2026 年第 2 季。

但年增率这三年有升有降，不是一路往上，图上的最高点落在 2025 年第 1 季。头条只会写创新高，成长的节奏才是你要盯的东西。

真正漂亮的是毛利率，一年拉开 9.1 个百分点

2026 年第 2 季毛利率 67.7%，比前一季高了 1.5 个百分点，比去年同季高 9.1 个百分点。

同一季的营业利润率是 60.3%。我的解读是，先进制程的售价和产能满载撑住了这个水准，不过数据只告诉我们结果，没告诉我们原因。

法说会前后，台积电和同业走的不是同一条路

图上的同业组合只有联电、世界先进、力积电 3 家。所谓超额报酬，就是台积电涨跌扣掉同业涨跌后，多出来或少掉的那一段。

公告当天，这段多出来的部分是 -2.5%；从公告日起算，累积下来是 -0.5%。这只是同一期间一起发生的事，不代表谁造成谁。